财政研究

2020, No.451(09) 52-64

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数字金融对地方政府债务融资的影响
The Impact of Digital Finance on Local Government Debt Financing

侯世英;宋良荣;

摘要(Abstract):

数字金融作为金融发展的新型业态,极大拓展了金融服务的范围和深度,对缓解地方政府债务融资困境具有重大作用。本文基于我国2015-2019年省级面板数据,探讨了数字金融发展对地方政府债务融资的影响及内在机制。研究发现:数字金融发展对地方政府债务融资效率具有积极作用,不仅提升了债务融资规模,还抑制了融资成本和融资风险,在一系列稳健性检验后这一结论仍然成立;同时,数字金融不仅直接影响地方政府债务融资,还通过提高财政透明度和金融资源配置效率间接对地方政府债务融资规模、成本和风险产生积极影响;此外,数字金融对地方政府债务融资的影响还受到地方政府能力的影响,在地方政府经济管理能力和公共治理能力的调节下,数字金融对地方政府债务融资规模的积极作用更加明显。本文的研究结论表明数字金融发展对地方政府债务融资具有积极影响,这为缓解当前地方政府债务融资困境,科学管理地方政府债务,防范系统性金融风险,推动区域经济高质量发展提供了新的方向和政策启示。

关键词(KeyWords): 数字金融;地方政府债务融资;中介效应;调节效应

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目“产业互联‘智造’供需网的结构、演化及其动力学研究”(71871144);; 上海市高原学科(S1201GYXK)

作者(Author): 侯世英;宋良荣;

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DOI: 10.19477/j.cnki.11-1077/f.2020.09.005

参考文献(References):

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